BMI: มีตัวแปรมากมายในตลาดผลิตภัณฑ์แร่โลก

ตามรายงานของ Miningweekly บริษัทข้อมูลแร่ธาตุอ้างอิง (BMI) ภายใต้ Fitch Solutions ชี้ให้เห็นว่าโลหะยังคงมีแนวโน้มที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายนของเดือนนี้

BMI อธิบายว่านี่เป็นเพราะค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การลดความเสี่ยงที่เกิดจากการเปิดช่องแคบฮอร์มุซที่ใกล้เข้ามา และอุปทานที่ตึงตัว ตั้งแต่ต้นปี ดัชนีโลหะอุตสาหกรรมของ Bloomberg (BIMI) ได้เพิ่มขึ้น 10.6% และ ณ วันที่ 12 สิงหาคม เพิ่มขึ้น 2.4% ในเดือนนี้

บริษัทอธิบายว่า ณ วันที่ 12 สิงหาคม คลื่นใหม่ของโลหะมีค่าที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงต้นเดือนสิงหาคมได้ผลักดันดัชนีโลหะมีค่าของ Bloomberg (BPMI) ให้เพิ่มขึ้น 10.2% ซึ่งชดเชยการลดลงบางส่วนในช่วงต้นปี

เกี่ยวกับแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี BMI คาดการณ์ว่าโลหะจะยังคงได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยด้านอุปทาน แม้ว่าสถานการณ์อุปสงค์ในปัจจุบันจะแตกต่างกันก็ตาม

BMI เชื่อว่าแม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงและปัญญาประดิษฐ์จะผลักดันอุปสงค์ให้สูงขึ้น แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอของประเทศเศรษฐกิจหลักทั่วโลกอาจทำให้สถานการณ์อุปทานและอุปสงค์ซับซ้อนขึ้น ซึ่งจะยับยั้งโมเมนตัมของการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์

เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ราคาทองแดงในสหรัฐอเมริกาแตะระดับสูงสุดใหม่ ในขณะที่ราคาอ้างอิงของ London Metal Exchange (LME) แตะระดับ $14,370/ตัน ในวันเดียวกัน และผันผวนที่ $14,185/ตัน ในวันที่ 12 สิงหาคม

ราคาเฉลี่ยของทองแดงในปีนี้อยู่ที่ $13,251/ตัน ซึ่งทำให้การคาดการณ์ปัจจุบันของ BMI เผชิญกับความเสี่ยงที่จะถูกทำลาย บริษัทคาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยของทองแดงตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ $13,500/ตัน.

BMI อธิบายว่าการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกและการอ่อนค่าลงอย่างเห็นได้ชัดของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ณ วันที่ 12 สิงหาคม ทองแดงได้เพิ่มขึ้น 2.9% ในเดือนนี้ และยังได้รับประโยชน์จากปัญหาด้านอุปทาน การมองโลกในแง่ดีที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ และความวุ่นวายที่เกิดจากภาษีอย่างต่อเนื่อง

ในบรรดาโลหะฐานอื่นๆ ราคาสังกะสีแตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปีที่ $3,803/ตัน เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ส่วนใหญ่เนื่องมาจากอุปทานที่ตึงตัวจากการลดลงของสต็อก สต็อกสังกะสีใน London Metal Exchange ในเดือนนี้มีตั้งแต่ 73,000 ตัน ถึง 74,000 ตัน ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025

เนื่องจากการขาดแคลนก๊าซธรรมชาติ Norsk Hydro ได้ลดกำลังการผลิตโรงงานอลูมินา Alunorte ในบราซิลลงครึ่งหนึ่ง ได้รับผลกระทบจากการกลับมาของความเสี่ยงด้านอุปทาน ราคาสินแร่โลหะอะลูมิเนียมระหว่างประเทศก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน

ในทางตรงกันข้าม นิกเกิลเป็นโลหะฐานเพียงชนิดเดียวที่ลดลง ณ วันที่ 12 สิงหาคม ราคานิกเกิลลดลง 1.8% สู่ 16,925 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ในเดือนนี้ ส่วนใหญ่เนื่องจากความกังวลว่าอินโดนีเซียอาจเพิ่มโควตาการผลิตแร่ ซึ่งจะนำไปสู่ภาวะอุปทานส่วนเกิน BMI อธิบาย

ในส่วนของแร่เหล็ก ราคาแร่เหล็ก (เกรด 62%) ที่ท่าเรือชิงเต่า ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลง ลดลงต่ำกว่า $90/ตัน ในช่วงต้นเดือน และปิดที่ $91.4/ตัน ในวันที่ 11 สิงหาคม

BMI ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าดัชนี Rating Dog ที่รวบรวมโดยเอกชนยังคงอยู่ในช่วงการขยายตัวที่ 50.9 แต่ก็ลดลงจาก 51.7 ในเดือนมิถุนายน

BMI กล่าวว่า แม้จะมีความเสี่ยงด้านอุปทานจากการหยุดชะงักของอุปทานที่ท่าเรือ Hedland อุตสาหกรรมแร่เหล็กกำลังเผชิญกับความยากลำบากเนื่องจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในอุตสาหกรรมเหล็ก ตลาดการก่อสร้างที่ซบเซา สินค้าคงคลังที่ท่าเรือเพิ่มขึ้น และอุปทานทางทะเลที่ค่อนข้างยืดหยุ่น

สำหรับโลหะมีค่า ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม ราคาทองคำได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ณ วันที่ 12 สิงหาคม การเพิ่มขึ้นรายเดือนแตะระดับ 9.3% ปิดที่ 4,423 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบสองเดือนที่ผ่านมา

การเพิ่มขึ้นของโลหะมีค่าสะท้อนถึงความคาดหวังเชิงนโยบายที่ปานกลางของธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อลดลง ความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางสงบลง ราคาน้ำมันระหว่างประเทศลดลง และรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอในสหรัฐอเมริกาได้ลดความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

BMI Country Risk Team เน้นย้ำว่าตลาดแรงงานที่อ่อนแอได้ยืนยันมุมมองของตนว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50-3.75% ในครึ่งหลังของปี ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานซบเซา และ Fed ไม่สามารถมุ่งเน้นไปที่เงินเฟ้อเพียงอย่างเดียวและขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นได้

นอกจากนี้ ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมเป็นไปตามความคาดหวังทั่วไป และอัตราเงินเฟ้อโดยรวมลดลงจาก 3.5% ในเดือนมิถุนายน เป็น 3.4% ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อผลตอบแทนของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และพันธบัตร และกระตุ้นอุปสงค์สำหรับสินทรัพย์ที่ไม่แสวงหาผลกำไร

BMI คาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยทองคำต่อปีจะอยู่ที่ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์. เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะผันผวนระหว่าง 98 ถึง 102. บริษัทเชื่อว่าการปรับปรุงส่วนใหญ่ได้ผ่านพ้นไปแล้ว

เกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ BMI คาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยของน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่ 86 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล ในปีนี้ และจะลดลงเหลือ 71 ดอลลาร์สหรัฐฯ/บาร์เรล ในปี 2027 แต่ก็ชี้ให้เห็นว่ามีความแปรปรวนอย่างมากในการคาดการณ์นี้

BMI ได้ปรับลดราคาเฉลี่ยก๊าซธรรมชาติในสหรัฐอเมริกาจาก 3.9 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ล้านหน่วยความร้อน (mnBTU) เป็น 3.3 ดอลลาร์สหรัฐฯ/mnBTU โดยพิจารณาเป็นหลักว่าการผลิตในช่วงครึ่งแรกของปีเกินความคาดหมายและสต็อกสูงกว่าปกติ

บริษัทคาดการณ์ว่าราคาของก๊าซธรรมชาติที่ Henry Hub จะอยู่ที่ 2.9 ดอลลาร์สหรัฐฯ/mnBTU ในไตรมาสที่สาม และจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.7 ดอลลาร์สหรัฐฯ/mnBTU ในไตรมาสที่สี่ ความต้องการสำหรับการบำรุงรักษาและเครื่องทำความร้อนจะทำให้ความต้องการก๊าซป้อน LNG ฟื้นตัว แต่สต็อกที่เพียงพอจะยับยั้งการฟื้นตัวของราคา